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有色金属行业周报:外盘金属期货价格涨库存跌,双积分政策出台

发布时间:2017-10-09    研究机构:华创证券

投资要点:

1.有色行业重要关注:

(1)瑞道:国内锆英沙价格上涨;

(2)锂电及主要材料8月产量数据;

(3)瑞道金属网:稀土集团联手停产保市;

(4)工信部:《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》发布;

(5)2017年9月中国制造业采购经理指数为52.4%;

(6)第9批新能源汽车推荐目录发布251款车型入选。

2.本周策略:小金属推荐新能源汽车上游钴、锂、磁材;基本金属关注电解铝采暖季限产。

2.1继续推荐新能源汽车上游相关钴、锂及磁材等资源类稀缺标的;

新能汽车双积分制出台,有效推动新能源汽车产业进程:9月28日,工信部、财政部、商务部、海关总署、质检总局等五部门日前联合发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》。对传统能源乘用车年度生产量或者进口量不满3万辆的乘用车企业,不设定新能源汽车积分比例要求;达到3万辆以上的,从2019年度开始设定新能源汽车积分比例要求,管理办法自2018年4月1日起施行。9月30日,工信部发布第九批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》,共包括95户企业的251个车型,2017年以来,工信部已累计发布9批推荐车型目录,共包括199户企业的2789个车型。随着此前受目录影响的企业恢复资质,加之双积分政策推动,新能源车企有望逐步放量,将持续拉动对上游材料的需求。长期来看,《汽车产业中长期发展规划》提出到2025年,新能源汽车占汽车产销20%以上,而2016年新能源汽车生产51.7万辆,销售50.7万辆;2016年中国汽车产销分别完成2811.9万辆和2802.8万辆,新能源汽车产销占比仅在1.84%,未来几年新能源汽车将继续进入高景气增长阶段,将显著带动产业链上游的钴、锂以及磁材等板块标的业绩将持续高增长。

相关个股:钴—洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、格林美等;锂—天齐锂业、赣锋锂业等;磁材—中科三环、正海磁材、宁波韵升、银河磁体等;

2.2电解铝:库存略有反复坐等限产实锤。

多省市陆续出台秋冬季节错峰生产方案,静候限产季节到来。电解铝库存略有回升,根据百川资讯数据显示。氧化铝价格涨幅较大,上周山西一级氧化铝均价3556元,环比上涨114元每吨。

据百川资讯统计,2017年8月中国原铝产量为313.55万吨,平均日产10.115万吨,年化产量3691.79万吨;较7月份日产10.260万吨下降0.145万吨/天,供给继续下降。库存方面,9月14日铝锭十二地库存159.13万吨,较上周四(9.7)减少0.85万吨,库存上升势头得到遏制。产业链上游原材料涨价推升电解铝完全成本,氧化铝和阳极炭素价格持续上涨,推荐关注相关标的。

相关个股:电解铝(云铝股份(000807)、中国铝业、神火股份等);氧化铝(中国铝业、云铝股份、南山铝业等);预焙阳极(索通发展)。

3.风险提示。

电解铝消费低于预期,新能源汽车产销数据低于预期等。

申请时请注明股票名称