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有色金属行业:电解铝库存出现下降

发布时间:2017-09-12    研究机构:海通证券

电解铝库存出现下降。根据SMM的数据,2017年9月11日,国内电解铝七地库存共计160.9万吨(其中上海29.7万吨,无锡66.2万吨,杭州9.0万吨,南海36.9万吨,巩义11.7万吨,天津5.1万吨,重庆2.3万吨),比9月8日减少了3.2万吨,出现了两个月以来的首次下降。此前,由于电解铝库存一直高居不下,使得市场对于供给侧改革的效果产生了一定的怀疑。我们相信此次电解铝库存的下降,从数据上证明了供给侧改革的效果,将重振市场的信心。另外,今年冬季限产执行时间为1.5个月,按照年化3600万吨的产能计算,将影响年化150万吨电解铝产能;其次,电解铝行业停产后复产成本非常大;最后,国家对于拥有自备电厂企业征收的政府性基金,也将促使部分企业减产,使得供给端进一步紧缩,利好中长期铝价。综上,我们坚定看好国家进行电解铝行业供给侧改革的决心和力度,供给侧减产能+采暖季限产+规范自备电厂,多管齐下必将大幅改善电解铝供需,电解铝盈利将逐步兑现。继续推荐:神火股份,索通发展,云铝股份(000807),南山铝业,中孚实业。

有色金属板块9月11日走势:2017年9月11日,上证综指报3376.42点,上涨0.33%。深证成指报11053.73点,上涨0.76%。有色金属(申万)指数报收4842.85点,上涨3.06%。个股方面,89家上涨,11家持平,20家下跌。

有色金属价格追踪:9月11日,基本金属全线下跌,铜精矿价格下跌2.75%,电解铜价格下跌2.77%,铝锭价格下跌0.99%,铅锭价格下跌2.06%,锌锭价格下跌1.88%,电解镍价格下跌5.68%,锡锭价格下跌0.35%。贵金属中,金价下跌0.25%,银价下跌1.01%。铅精矿加工费、锌精矿加工费均持平。小金属价格中,镁价格下跌4.27%,氯化钴价格上涨4.17%,不锈钢价格下跌1.95%,电解锰价格下跌0.28%,高碳铬铁价格下跌0.99%,其余价格均持平。稀土价格中,氧化镨钕价格下跌3.85%,氧化镧价格上涨6.06%,氧化铈价格上涨5.71%,氧化镝价格下跌1.61%,氧化钇价格持平,氧化铽价格下跌1.30%。新能源产业链价格均持平。炭素中,预焙阳极价格上涨0.28%,其余价格均持平。 9月8日,放射性金属CME铀期货价格下跌0.72%。9月8日,LME铜库存上涨1.16%,LME铝库存上涨0.01%,LME锌库存下跌0.36%,LME铅库存下跌0.05%,LME锡库存下跌1.29%,LME镍库存上涨0.22%。9月8日,沪铜库存周跌幅5.85%,沪铝库存周涨幅2.57%,沪锌库存周跌幅5.39%,沪铅库存周跌幅9.78%,沪锡库存周涨幅9.43%,沪镍库存周涨幅0.08%。9月8日,LME3月期铜下跌0.95%,LME3月期铝下跌0.02%,LME3月期锌下跌0.55%,LME3月期铅下跌1.50%,LME3月期锡上涨0.05%,LME3月期镍下跌1.40%。 行业资讯:(1)云南省加大钢铁和电解铝企业整顿力度;(2)南山铝业拟57亿元在印尼建设百万吨氧化铝项目;(3)CRU:2017年东盟金属线缆市场需求将增长3.7%。

9月11日国内外要闻:国内方面:(1)中国8月财政收支增速大幅放缓,矿产价格大涨带动资源税激增62.7%;(2)中国8月CPI和PPI均超预期,年内整体通胀仍趋下行;(3)易纲:开创金融支持实体经济发展的新局面。国外方面:(1)“坏消息”接二连三,市场对美联储12月加息的预期急速下滑;(2)路透:脱欧后何去何从?英银行业呼吁与欧盟相互承认监管规定。

行业风险提示:下游需求不及预期。

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